焦炭进入筑底周期

2019-07-12 23:00:34 来源: 许昌信息港

焦炭进入筑底周期

近期焦炭期货止跌企稳,持仓下降,前期做空资金正在出局。从现货方面看,目前受煤炭市场上涨影响,焦化企业提价意向明显,整体市场出现回暖态势。

宏观经济分析

美国9月制造业景气指数再创新高,但房地产市场初现疲态,9月就业形势亦不容乐观。有关债务上限问题及新财年的预算问题依然没有定论,考虑到政府停摆可能对美国经济产生负面影响,美联储应等待更多经济复苏的明确迹象出现,危机或将被延迟至明年3月份。欧洲央行继续传递宽松信号,维持低利率水平不变。但印度通胀居高不下,经济增速也出现放缓,给其他国家也带来警惕。

从PMI等数据观察,国内10月份经济增长的动能仍相对稳健。7、8月份中央一系列稳增长政策出台后,市场有所改善,8、9月份需求及订单的状况略有好转,911月份已经进入了的库存消化阶段。我们认为制造业完成本轮库存消化过程后,趋势必将逐步向好。

基本面分析

国家统计局数据显示,2013年9月份国内焦煤产量为4864万吨,同比略有下降。2013年18月国内焦煤产量累计为62364.05万吨。9月份炼焦煤总供给5590.09万吨,总需求5401.38万吨,当月供大于需188.71万吨。9月焦炭产量4031.56万吨,环比减少0.1%(8月产量4034.64万吨)同比增加15.5%(去年同月3488.8万吨)。19月累计生产焦炭35626.56万吨,同比增加7.17%。9月份焦炭出口31.1万吨,比上月减少6万吨。预计2013年全年焦炭产量突破4700万吨。从18月份情况来看,焦化企业的亏损面接近50%,由于亏损面过大,焦化企业在资金偏紧以及成本倒挂等因素影响下减产迹象开始增多。

统计局数据,2013年19月,全国生铁产量5.40亿吨,同比增长7.33%;粗钢产量为5.87亿吨,同比增长8.30%。9月份,全国生铁、粗钢产量分别为5903.89万吨、6542.4万吨,同比分别增长11.22%、10.96%。9月份生铁、粗钢产量总体维持高位。据中钢协数据,10月中旬钢协会员单位粗钢日均产量171.17万吨,环比下降2.97%。预估全国日均产量210.68万吨,环比下降1%。10月上中旬全国粗钢日均产量连续两旬出现回落,10月中旬重点企业及全国粗钢日均产量均已降至近两个月的水平。另外,10月份钢铁行业生产指数为48.5,环比回落4.5个百分点,也反映出10月份钢厂产能释放有所趋缓。

技术分析及策略

焦炭期价经过长时间的下跌后,盘面出现调整,下跌动力不足。期价接近布林通道下轨,但是布林通道开口放大,中轨线还未走平,后期可能还要试探下方阻力。预计下方阻力位在1500附近,第二阻力位在前期底部1450附近。整个趋势有形成大双底的可能,后期期价有望反弹上行。

综合来看,宏观方面利空较小,国家政策倾向于对高产能企业进行整合,市场供给或将有所降低。同时随着环保意识的增强,长期政策将利多焦炭。目前,煤价、焦价、钢价都处于长期底部,向下空间有限,随着冬储的来临,期价随时都有可能反弹。预计春节之前,焦价在筑底成功后将反转向上。由于焦炭已经进入筑底周期,因此价格破前低概率较小,但是如果没有新的热点刺激可能还将会在布林通道内运行,投资者近期可在之间做振荡交易。

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